초보자를 위한 재무제표 분석 방법

목차

1. 개요
2. 재무제표의 이해
3. 비율 분석
4. 분석이 의미하는 것
5. 재무제표 분석 방법

 

 

사진 = 휴대폰을 이용해서 주식 정보를 확인하는 모습

 

 

1. 개요

 

주식 투자를 시작하려는 초보 투자자라면 회사의 상태를 이해하기 위해 가장 기본이 되는 재무제표를 분석할 수 있는 지식이 필요하다. 거래소에 상장된 주식회사는 재무제표를 분기별로 공시해야 하며 투자자들은 이를 통해 기업의 재무 건전성과 수익성 그리고 성장성 등을 확인하고 예측할 수 있다. 오늘 포스팅에서는 재무제표를 이해하고 분석하는 기본적인 방법에 대해 알아보고자 한다.

 

2. 재무제표의 이해

 

기업의 재무제표는 기본적으로 재무상태표(Balance Sheet), 손익계산서(Income Statement), 현금흐름표(Cash Flow Statement)의 세 가지 주요 요소로 구성된다. 재무상태표는 기업의 자산, 부채, 그리고 자본을 특정한 시점에 포착해서 보여주는 스냅샷과 같은 역할을 한다. 여기에는 기업이 소유하고 있는 현금 또는 현금성 자산, 재고, 유형 및 무형 자산, 그리고 기업이 금융기관이나 공급업체에게 부채로 지불해야 하는 금액이 포함된다. 손익계산서는 기업이 영업 활동을 통해 특정 기간 동안 얼마나 많은 수익을 얻었는지와 얼마나 많은 비용을 지출했는지를 보여준다. 또 현금흐름표는 기업의 현금이 얼마나 유입되고 유출되었는지를 파악하는데 도움을 준다.

 

사진 = 회사의 상활을 파악할 수 있는 사업보고서

 

 

3. 비율 분석

 

재무제표에 대해 기본적인 이해를 했다면 그다음 단계는 비율 분석이다. 비율 분석은 하나의 정보보다는 서로 다른 두 가지 이상의 재무 정보를 비교해서 보다 의미 있는 결론을 도출하는 방법이다. 유동성 비율은 회사의 단기적인 빚을 갚을 수 있는 능력을 측정하는 것으로 이 비율이 너무 낮으면 회사는 현금흐름에 문제가 있을 수 있다. 반면에, 부채 비율은 회사의 총부채가 총자산에 대해 차지하는 비율을 나타내는 것으로 회사의 장기적인 부채 상황을 이해하는 데 도움이 된다. 또한, 수익성 비율은 회사가 얼마나 효과적으로 수익을 창출하고 있는지를 보여주는 지표가 된다.

 

4. 분석이 의미하는 것

 

기업을 이해하고 투자를 결정하기에 재무제표와 비율 분석은 매우 중요한 도구지만 그 자체로는 충분하지 않다. 투자자들은 이러한 정보를 기반으로 해서 여러 요소를 추가적으로 고려해 최종적인 결정을 내리게 된다. 예를 들면, 기업의 부채 비율이 높다면 재무 위험도 높아질 수 있으므로 투자자에게는 불리할 수 있고, 높은 수익성 비율을 지닌 기업은 빠르게 성장할 가능성이 있지만 과도한 경쟁 및 새로운 도전에 대한 리스크를 의미할 수도 있다. 또, 기업의 매출과 이익은 계절에 따라 영향을 받을 수 있으므로 재무제표를 볼 때에는 전년동기와 비교해 보는 것이 바람직하다. 우리는 재무제표를 사용하서 기업의 장단점을 이해하고, 이를 통해 수익을 얻을 수 있는 투자를 결정하는 데 이용해야 한다.

 

5. 재무제표 분석 방법

 

다음 표는 삼성전자의 재무 상태를 다양한 지표를 통해 보여주고 있는데, 지표를 이해하면 회사의 성장성, 수익성, 위험 등을 파악할 수 있다. 각 지표별로 간략하게 설명하면 다음과 같다.

 

사진 = 삼성전자 재무제표, 출처: 네이버

 

1. 매출액: 2020년부터 2023년까지 매출액은 상승 추세를 보여주고 있으며, 이는 삼성전자가 성장하고 있음을 보여주는 긍정적인 신호입니다.
2. 영업이익과 영업이익률: 영업이익 역시 상승하는 경향을 보이나, 2023년에는 큰 하락을 보이고 있다. 이는 2023년도에 발생한 임금이나 원재료 가격의 상승, 경쟁 심화, 글로벌 경기 둔화 등이 원인일 가능성이 있다. 영업이익률 역시 같은 추세를 보이고 있으며 이는 최근 들어 회사의 수익성이 나빠졌음을 나타낸다.
3. 당기순이익과 순이익률: 영업이익과 영업이익률 비슷한 추세를 보여주고 있다. 특히 순이익률이란 지표는 회사의 순이익을 매출로 나눈 비율로 회사의 순수익을 측정하는데, 이 또한 2023년에 하락했다.
4. ROE: 이 지표는 자본에 대한 수익률로서 투자자 입장에서는 중요한 지표다. 이 지표가 상승하면 회사의 경영 성과가 좋아졌음을 의미하나 삼성전자의 2023년 ROE는 크게 하락한 것을 볼 수 있다.
5. 부채비율: 회사의 부채를 자산으로 나눈 비율로 2020년부터 2022년까지 상승한 이후 하락하는 경향을 보이고 있다.

 

위 재무제표를 종합적으로 살펴보면 삼성전자는 2020년부터 2022년까지 성장하였으나, 2023년에는 수익성이 크게 하락했다. 원인은 다양할 수 있으나 명확한 원인을 알려면 회사에서 설명하는 상세한 경영 활동, 시장 환경 등을 보다 깊게 살펴봐야 한다. 이러한 자료를 기반으로 업계 전문가의 의견, 경쟁사의 발표 자료, 신용평가 자료, 기업의 성장 전략 및 비전, 산업 동향 보고서 등을 종합적으로 고려해서 투자를 결정해야 한다.

 

사진 = 삼성전자 갤럭시 휴대폰 사진

 

 

[용어 해설]

• 매출액: 삼성전자가 판매하여서 발생한 총수익으로, 이 수치가 증가하면 회사의 성장을 의미한다.
• 영업이익: 판매한 상품의 매출에서 제품을 생산하는데 발생하는 비용을 뺀 이익으로, 기본적인 영업 활동으로 얼마나 이익을 내는가를 보여준다.
• 당기순이익: 영업 활동 및 투자, 금융 활동을 포함한 모든 활동에서 얻은 총이익이다. 잉여 이익인 당기순이익은 주주들에게 배당금으로 활용하거나 회사의 자산으로 남길 수 있다.
• 부채비율: 회사의 부채를 총자산으로 나누어서 구한 비율로 회사의 재무 위험을 나타낸다.
• 영업이익률, 순이익률: 각각 매출액 대비 영업이익과 순이익의 비율로 회사의 수익성을 나타낸다.
• ROE(Return On Equity): 자본에 대한 수익률로서 주주들이 투자한 자본이 얼마나 효율적으로 사용되고 있는지를 보여준다.
• EPS(Earnings Per Share): 주당 이익으로 주주 한 명이 회사의 수익 중 얼마를 얻을 수 있는지 보여준다.
• PER(Price Earnings Ratio): 주가 수익 비율로 주가가 주당 이익(EPS)에 비해 얼마나 비싼지를 나타내는 지표다. 일반적으로 PER를 이용해 주식의 고평가 또는 저평가 여부를 판단하는 데 사용된다.

 

 

 

 

 

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